Hasta el viernes pasado, la vía que prevalecia para combatir la crisis era la de Paulson: comprar deuda tóxica a los bancos, no se sabe muy bien como ni por cuanto ni cuando. Tras la intensa actividad política de los gobiernos en este fin de semana, parece que el plan mas elaborado de Gordon Brown se está imponiendo por ser mas plausible y lógico: recapitalizar los bancos con toda la ayuda (si es que la necesitan) de los gobiernos, tomando posiciones en el capital y controlando el buen hacer: dividendos, bonus, etc.
Si esto es así, se configura un escenario de salida de la crisis distinto al previsto por Paulson. Ganadores: los acreedores de los bancos (bonos), la economía en general (trafico mas fluido en la actividad crediticia), la confianza en el sistema (no mas quiebras). Perdedores: los accionistas de los bancos que verán diluido su capital, perderán control de sus empresas y verán alargarse el plazo para poder recuperar las tremendas perdidas causadas en el valor de sus acciones por aquellos directivos a los que entregaron el poder y que lo hacían todo "para dar valor al accionista".
Giovanni Drogo
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