Taliban´s Threat

WIZ

PANDEMIA

Wikipedia nos da la siguiente definición para Pandemia: Una pandemia (Vocablo que procede del griego pandêmon nosêma (enfermedad), παν (pan = todo) + dêm (demos pueblo), cuya expresión significa enfermedad de todo el pueblo) es la afectación de una enfermedad de personas a lo largo de un área geográficamente extensa. Técnicamente hablando debería cubrir el mundo entero y afectar a todos. Afortunadamente no ha habido una pandemia en ese sentido de la palabra.

Siguiendo esta definición además de la Gripe porcina Mexicana, que esperamos que no se convierta en una Pandemia, ya que en ese caso afectará también a la economía mundial, por el miedo y evidentemente por la caida demográfica. Y seguro que una combinación perfecta de los elementos como esta nos llevaría a la depresión.

La crisis económico-financiera actual es también una pandemia, más global que las pandemias que señala la definición de Wikipedia.

Esperemos que la medicina que se aplica sea la correcta.

DIXIE

THE PIC

A few numbers showing where we are today. I think that even after this GREAT RECESSION is over, the World will confront years of adjustment and deleverage.

WIZ

UNCHARTED TERRITORY

We are in uncharted territory. New home starts have never been so low since they started traking in 1958...

Not even in 1973/1975 recession !!!

WIZ 

Stress test y otras pendejadas.

Vamos a ver, vamos a ver. Se coge el balance de un banco (que es bastante complejo). Se simula informáticamente que pasa con ese balance si viene lo peor (que nadie sabe lo que es). Si así no aparece quebrado, se le da al banco un Certificado de APTO. Si con lo peor quiebra, se le dan seis meses para que recupere los suspensos y apruebe en la nueva revisión.
Hasta aquí todo perfecto. Inútil (nadie sabe que es lo peor y mucho menos el efecto que eso tiene sobre su balance) pero puede servir para que el regulador tenga una radiografia del banco en cuestión.
Pero el problema viene con el compromiso de publicar las calificaciones el próximo 4 de mayo.
Si aprueban todos, el mercado lo verá como una farsa y no habrá servido para reafirmar la confianza, que es el objetivo de las pruebas.
Si suspende alguno, los seis meses para aprobar se convertirán en 6 minutos, que es lo que tardará la bolsa en hundir al banco suspendido, lo que provocará la perdida de confianza y el desanimo: justo lo que se quiere evitar.
La salida mas normal será un aprobado general con algún tirón de oreja, pero sin hacer sangre. Pero en estos tiempos, puede pasar cualquier cosa.
El manejo de la industria financiera requiere un tratamiento mas cuidadoso que los de cualquier otra industria, porque a diferencia de la industria (digamos zapatera) lo que hay en sus almacenes no son zapatos, sino .. el dinero de los demás. ¡Pendejos!

Giovanni Drogo

Bussines as usual.

Por fin un rally que merece tal nombre. Por primera vez en dos años, se han completado seis semanas consecutivas en positivo.
Recibido por la mayoría de analistas como un “sucker bear rally”, para mi tiene una mayor importancia: es la vuelta a la normalidad.
La Bolsa tiene que subir y bajar. Subidas dentro de las bajadas y bajadas dentro de las subidas: es su esencia.
Lo verdaderamente escalofriante han sido 6 trimestres seguidos negativos. Nunca, ni en la Gran Depresión, había pasado algo similar. Claro, que se trataba del fin del mundo. La quiebra del sistema financiero mundial y el cuestionamiento del sistema capitalista, bien se merecía una debacle bursátil global sin precedente.
Al final, puede que no sea para tanto. Cierto que estamos inmersos en una enorme crisis económica y financiera: los bancos tienen unos balances complicados, el modelo de crecimiento global está en cuestión, ignoramos cuales serán los desequilibrios que se están gestando con las masivas inyecciones de liquidez ..
Pero el sentimiento de caída libre hacia lo desconocido está aminorando. Y que se sigan cerrando Bancos, se incremente el numero de parados y caigan los beneficios empresariales, son vicisitudes con las que habrá que batallar. Y la Bolsa lo recogerá puntualmente. Pero eso no el el Armagedon sino “bussines as usual”.

Giovanni Drogo

THE BEAR IS ARRIVING...

Technically, SP500 is arriving to the resistance levels... 

We also see a rising wedge in its last steps...

What is going to happen next ???

Well, you probably know our opinion 

WIZ

CORPORATE CREDIT DO NOT LIE

New research shows that corporate bonds have been better at predicting where the economy is headed than anyone thought.

Unfortunately, that suggests the economy is going to get much, much worse !!!

WIZ

BEAR MARKET RALLY

SP500 implied volatility is much lower than corporate credit... How can this relationship keep going ???

Well it is difficult to see corporate risk growing while equities enjoy their run. Something will change soon !!!

WIZ